newsicon2avatar pink

WORLD4  Thailand

หมวดหมู่: บทวิเคราะห์
KGIบล.เคจีไอ : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้           ( รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)
บวกต่อ แต่กรอบการขึ้นจำกัดแล้ว
          KGI ประเมิน SET Index วันพุธบวกต่อ... เป็นวันที่ 7 ติดต่อกัน และยังคงผันผวนมากขึ้นตามระดับความสูง (คงมุมมองเดิม) ทั้งนี้ปัจจัยบวกที่หนุนดัชนีฯ ในช่วงสั้นยังคงเป็น i) แรงซื้อต่างชาติที่ยังเข้าซื้อหุ้นเอเชียและหุ้นไทยอย่างต่อเนื่อง ตามมุมมองที่ว่า ธ.กลางสหรัฐฯ น่าจะลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือน ก.ย. ผนวกกับตัวเลขเงินเฟ้อผู้ผลิต (PPI inflation) ของสหรัฐฯ เดือน พ.ค. ที่ต่ำกว่า consensus คาด กดดันให้ดัชนีค่าเงินดอลล่าร์ฯ อ่อนค่าต่อและยังหนุนค่าเงินบาทแข็งค่า ii) มุมมองเชิงบวกต่อการเมืองไทยยังมีต่อเนื่อง หลังเมื่อวานนี้มีประกาศโปรดเกล้าฯ แต่งตั้ง พล.อ. ประยุทธ์ จันทร์โอชา เป็นนายกฯ และน่าจะตามมาด้วยการฟอร์ม ครม. ในเร็วๆ นี้ อย่างไรก็ดี ฝ่ายวิจัยยังคงมุมมองว่า SET Index มีทางขึ้นจำกัด อิงเป้าหมายดัชนีฯ สิ้นปีนี้ที่เรามองไว้ที่ 1,700 จุด (ที่พีอี 16 เท่า และกำไรต่อหุ้นคาดการณ์ปี 2562 ที่ 106 จุด)  
หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน   ( สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)
เก็งกำไร SCCC, JKN, ALL
          SCCC (เป้าพื้นฐาน 290 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 228 บาท / แนวต้าน 238 - 246 บาท (Stop loss 221 บาท) 2) ประเมินได้ Sentiment บวกจากประเด็นการเมืองไทยที่มีควาชัดเจนและโครงการต่างๆ เดินหน้าต่อ โดยเฉพาะโครงการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานต่างๆ + EEC หนุนดีมานด์ปูนซีเมนต์ในประเทศ ขณะที่ราคาหุ้นยัง Laggard หุ้นกลุ่มงานรับเหมาฯ 3) ฝ่ายวิจัยฯคาด EPS โต +27% CAGR 2561 - 63 โดยได้อานิสงส์จากดีมานด์ปูน + ต้นทุนถ่านหินที่ถูกลง (ราคาถ่านหินล่าสุดปรับลงแรง -28% YTD)
          JKN (เป้า Consensus 11.6 บาท) 1)  ประเมินแนวรับ 8.10 บาท / แนวต้าน 8.65 บาท และ 9.0 บาท (Stop loss 8 บาท) 2) ประเมิน Valuation ยัง Laggard กลุ่มสื่อ โดยข้อมูลจาก Bloomberg consensus คาด PE ปีนี้ 14.7 เท่า กำไรโต +34% YoY ... ขณะที่ค่าเฉลี่ย PE ของหุ้นกลุ่มสื่อที่ฝ่ายวิจัยฯออกบทวิเคราะห์อยู่ที่ ?44 เท่า กำไรโตเฉลี่ย 27% YoY 3) ประเมินผู้ประกอบการธุรกิจทีวีเริ่มใช้วิธี Outsource โดยการซื้อรายการมากขึ้น เพื่อลดต้นทุน เป็นบวกกับ JKN ที่เริ่มทำธุรกิจผลิตรายการข่าว (เป็นรายการที่จำเป็นต้องมีตามสัญญาใบอนุญาตทีวีดิจิตอล) โดยจะเริ่มออกอากาศรายการข่าว CNBC ทางช่อง GMM เดือน ก.ค.นี้
          ALL (ยังไม่มีเป้า Consensus) 1) ประเมินแนวรับ 4.12 บาท / แนวต้านแรก 4.24 บาท หากผ่านได้ประเมินแนวต้านถัดไป 4.5 บาท (Stop loss 4 บาท) 2) ประเมินหุ้นกลุ่มอสังหาฯเริ่มฟื้นตัว จาก i) ราคาหุ้นที่ปรับลงมามากจนทำให้ Valuation น่าสนใจ ii) แนวโน้มดอกเบี้ยนโยบายที่อาจกลับเป็นขาลงอีกครั้ง iii) คาดหวังนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลใหม่ 3) Valuation laggard กลุ่มฯ โดย ALL มี Trailing PE 6.6 เท่า, Forward PE ปี 2562 ต่ำเพียง 4.2 เท่า, ปันผล 9.5% (ข้อมูลจากบทวิเคราะห์ IPO หุ้น ALL)
หุ้นเชิงปริมาณ & พื้นฐาน "Quantamental"
          Quantamental: ประเมิน EPS ตลาดหุ้นไทยยังเสี่ยงถูกปรับลดในช่วงของการ Preview งบ 2Q62 อาจทำให้ Valuation ตลาดหุ้นไทยยังไม่นิ่งในเดือนนี้ แนะนำกลยุทธ์ การปรับตัวขึ้นตาม "ข่าวดี" ที่เราคาดไว้ น่าจะเริ่มลดความร้อนแรงลง แนะนำทยอยลดพอร์ตที่บริเวณแนวต้าน รอซื้อกลับที่แนวรับ 
          1) ขึ้นขายทำกำไร - ลงซื้อเล่นรีบาวด์สั้น (SET index แนวรับ 1660, 1650 จุด / แนวต้าน 1680, 1700 จุด) หุ้นเด่นเลือก CPF* (Stop loss 26 บาท), JMT (Stop loss 14.6 บาท), SAMART (Stop loss 7 บาท) 
          2) กลยุทธ์ Pair trade เพื่อลดความเสี่ยงตลาดฯ (Beta) เลือก i) Long IRPC* + Short TOP*, ii) Long  DTAC* + Short ADVANC*, iii) Long BTS* + Short BEM* โดยกำหนด Stop loss เมื่อกลยุทธ์ Pair trade ขาดทุนรวมเกิน 5%    
หุ้นมีข่าว
          (+) SAWAD* ทุ่ม 2 พันล.เทนเดอร์ BFIT (กรุงเทพธุรกิจ) SAWAD* คาดสรุปดีลเทนเดอร์ฯหุ้น BFIT อีกสัดส่วน 22% ภายในสัปดาห์หน้า ภายหลังมีสัดส่วนการถือครองหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 77.95% ลุยตั้งโต๊ะทำเทนเดอร์ฯ จะแล้วเสร็จไตรมาส 3 ปี 2562 พร้อมเตรียมกู้เงินแบงก์ลงทุนกว่า 2,000 ล้านบาท
          (+) ALLทุ่ม 600 ล้านผุดช็อปปิ้งมอลล์ (ไทยโพสต์) ALL ทุ่มงบ 600 ล้าน ขยายธุรกิจรุกตลาดค้าปลีก เปิดตัว "เดอะนิว ฟอรั่ม พลาซ่า" ช็อปปิ้งมอลล์ มั่นใจโกยรายได้เฉลี่ยปีละ 200 ล้านบาท ตั้งเป้าปี 62 รายได้รวมบริษัทแตะ 4,500 ล้านบาท
          (+ กลุ่มรับเหมาฯ) เร่งหาผู้รับเหมาไฮสปีดเทรน (ไทยโพสต์) รฟท.ไม่รอรัฐบาลชุดใหม่ ลุยพื้นที่ก่อสร้างได้ทันทีรฟท.เดินหน้ารถไฟความเร้วสูงไทย-จีน เร่งหาตัวผู้รับเหมาเข้ามาก่อสร้างงานโยธา รวม 5 สัญญา ภายใน 1-2 สัปดาห์นี้ได้ข้อสรุป พร้อมลุยเข้าพื้นที่ก่อสร้างทันที ยันไม่ต้องรอรัฐบาลชุดใหม่ แจงทั้งหมดผ่านการพิจารณาตามขั้นตอน รวมถึง ครม.เรียบร้อยแล้ว
          (+) IRPC* ผ่านจุดต่ำสุดแล้ว ซื้อเป้า 5.70-6.30 บาท (ข่าวหุ้น) "ไออาร์พีซี" ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว โบรกฯชี้ธุรกิจโรงกลั่นช่วงครึ่งปีหลังดีขึ้น รับค่าการกลั่นฟื้น แถมสเปรดดีเซลเพิ่ม รับอานิสงส์มากที่สุดจากนโยบาย IMO โบรกฯแนะนำ "ซื้อ" เคาะราคาเป้าหมาย 5.70-6.30 บาท
          (+) TVD แตกไลน์ธุรกิจขายคอนเทนต์ โกยยอดขาย 40 ล้านใน 4 ประเทศ (ข่าวหุ้น) TVD แตกไลน์ธุรกิจ ลุยขายคอนเทนต์ในต่างประเทศ นำร่องลาว-กัมพูชา-เวียดนาม-พม่า หลังได้รับสิทธิ์เพิ่มเติมจาก JKN ให้เป็นผู้จำหน่ายคอนเทนต์สารคดี-ซีรีส์อินเดียบางส่วนที่ขอซื้อลิขสิทธิ์ แย้มผลตอบรับนับจาก เม.ย.มียอดขายแล้ว 40 ล้านบาท
          (+) AI ส่งซิกปีนี้กำไรสุทธิโตกระโดด ขานรับธุรกิจลูกถ้วยไฟฟ้า-ไบโอดีเซลสดใส (ข่าวหุ้น) "AI" คาดผลงานปี 62 กำไรสุทธิโตก้าวกระโดด ขานรับ EEC หนุนธุรกิจลูกถ้วยไฟฟ้าสดใส แถม AIE เหตุ B10 ดันดีมานด์พุ่ง บวกกับราคาน้ำมันปาล์มขาขึ้น แย้มโรงกลีเซอลีนบริสุทธิ์เริ่มขายQ3 วางเป้ายอดขาย 24,000 ตันต่อปี
          (+ MBK*) ไอคอนสยาม ปักหมุดเฟส 2 ดัก'นักช็อป' (ฐานเศรษฐกิจ) "ไอคอนสยาม" เดิน หน้าพัฒนาเฟส 2 บนพื้นที่ 5 ไร่เศษฝั่งตรงข้าม เสริมแกร่งด้วย 3 แม็กเนตทั้งโรงแรม โค-เวิร์กกิ้ง สเปซ ซูเปอร์มาร์เก็ต พร้อมเปิดให้บริการในอีก 2 ปี ยันรถไฟฟ้าสายสีทอง ดีเดย์เปิดใช้สิ้นปี
หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
          CPF* (เป้า Consensus 31.8 บาท) ประเมินแนวรับ 28 บาท / แนวต้าน 29 - 30 บาท (Trailling stop ล๊อกกำไร 27.5 บาท) 
          MBK* (เป้าพื้นฐาน 30 บาท) ประเมินแนวรับ 22.3 บาท และ 22 บาท / แนวต้าน 23 - 23.8 บาท (Trailling stop ล๊อกกำไร 21.9 บาท) 
          AMATA* (เป้าพื้นฐาน 25 บาท) ประเมินแนวรับ 23.2 บาท และ 23 บาท / แนวต้าน 23.6 - 24.8 บาท (Trailling stop ล๊อกกำไร 22.6 บาท) 
          RS* (เป้าพื้นฐาน 19.9 บาท) ประเมินแนวรับ 16.4 บาท / แนวต้าน 17 - 17.5 บาท (Trailling stop ล๊อกกำไร 16.2 บาท) 
          STEC* (เป้าพื้นฐาน 32 บาท) ประเมินแนวรับ 25.5 บาท / แนวต้าน 27.5 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 25 บาท) 
          RATCH (เป้าพื้นฐาน 64.5 บาท) ประเมินแนวรับ 64 บาท / แนวต้าน 65 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 63 บาท) ... หากผ่านแนวต้าน 65 บาทได้ แนะนำ "Let profit run" 
          SAT (เป้า Consensus 25.47 บาท) ประเมินแนวรับ 18.4 บาท / แนวต้าน 19 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 18.2 บาท) 
          SINGER (เป้า Consensus 6.5 บาท) แนะนำ "Let profit run" โดยกำหนด Trailing stop จุดล๊อกกำไร 6.25 บาท
          SEAFCO (เป้าพื้นฐาน 10.9 บาท) แนะนำ "Let profit run" โดยกำหนด Trailing stop จุดล๊อกกำไร 8 บาท
Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
          SAWAD* แนะนำ "ถือ" ราคาเหมาะสม 53 บาท ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินการที่บริษัทพยายามจะรักษาธุรกิจการปล่อยกู้ที่ให้ yield สูงเอาไว้ (โดยมี yield สูงกว่าบริษัทอื่น ๆ ในกลุ่มฯ) ทำให้ SAWAD* ต้องยุ่งยากกับกฎเกณฑ์ทางการมากกว่ากลุ่มฯ การเข้าซื้อหุ้น BFIT (เพื่อเพิ่ม yield) ถึง 100% จะทำให้ธุรกรรมระหว่างกัน SAWAD* และ BFIT โปร่งใสมากขึ้น ในบรรดาหุ้นกลุ่ม non-bank ด้วยกัน ฝ่ายวิจัยฯประเมิน SAWAD* เป็นทางเลือกที่น่าสนใจน้อยที่สุดเนื่องจากมี platform ธุรกิจซับซ้อน, ROE ต่ำกว่ากลุ่มฯ เนื่องจากเกิด dilution จากการจ่ายหุ้นปันผลและการเพิ่มทุนแบบ PP ดังนั้น จึงใช้ P/E แค่ 18.5x (ต่ำกว่า MTC* ที่ 22.5x) เนื่องจาก ROE อยู่ที่ 23% เท่านั้น (ของ MTC* อยู่ที่ 33%)
          นักวิเคราะห์: อดิศักดิ์ คำมูล
          66.2658.8888 ต่อ 8843
          This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it.